PAPENDRECHT / SLIEDRECHT – De omzet voor Koninklijke Boskalis Westminster bedroeg over het eerste half jaar van 2019 in totaal 1,3 miljard euro. De nettowinst bedroeg 1,3 miljoen euro. De orderportefeuille was 4,4 miljard euro. Het resultaat van het bedrijf werd het eerste halfjaar 2019 gedrukt door offshore-projecten. Dat maakte Boskalis donderdag 22 augustus 2019 voorbeurs bekend.
Een staaltje van Hollands vakmanschap! Tijdens een succesvol verlopen operatie is zaterdag 13 juli 2019 bij zonsopgang begonnen met het laden van het cruiseschip Carnival Vista op de BOKA Vanguard. Dat gebeurde enkele kilometers voor de kust van Freeport op de Bahama’s. Boskalis is statutair gevestigd in Sliedrecht, waar het ook is gestart. Nu is het bedrijf gevestigd in Papendrecht, net over de gemeentegrens van Sliedrecht. Bij Boskalis werken verschillende inwoners van Sliedrecht. (Archieffoto Boskalis)
De omzet is ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar met 8,6% toegenomen tot 1,27 miljard euro (eerste halfjaar 2018: 1,17 miljard euro – red.). De EBITDA is in het eerste halfjaar uitgekomen op 135,7 miljoen euro en de EBIT op 9,1 miljoen euro (EBITDA eerste halfjaar 2018: 167,2 miljoen euro een EBIT: 349,6 miljoen euro negatief – red).
Toegenomen concurrentie
Het resultaat is sterk negatief beïnvloed door operationele en contractuele issues op een beperkt aantal offshore-projecten, ten dele bij decommissioning maar vooral bij offshore wind cables. “In de offshore-windmarkt zijn de condities ingrijpend gewijzigd onder invloed van het zero-subsidy regime en de toegenomen concurrentie. Dit heeft geresulteerd in een onverwacht snelle wijziging in de opstelling van klanten, hetgeen weerspiegeld wordt in de scherpe toename van het aantal disputen en moeizame claimonderhandelingen. Op basis van een grondige analyse van de projectenportefeuille zijn voorzieningen ter waarde van ruim 100 miljoen euro genomen voor een beperkt aantal contracten. Bij het vaststellen van deze voorzieningen is de volledige projectenportefeuille doorgelicht”, aldus Boskalis. Het bedrijf vertrouwt erop dat een substantieel deel van de uitstaande claims uiteindelijk zal worden gehonoreerd, maar heeft daar geen voorschot op genomen in de cijfers.
Buiten Europa
Bijzondere posten hebben het eerste halfjaar van zowel 2018 als 2019 beïnvloed. In 2018 betrof dit (impairment)lasten van 397,0 miljoen euro voor belasting en in 2019 een boekwinst van 42,2 miljoen euro, voortvloeiend uit de verkoop van de Kotug Smit Towage joint venture en de verkoop van een schip. Deze bijzondere posten worden verantwoord op het niveau van de groep. In het segment Dredging & Inland Infra is de omzet toegenomen, waarbij de sterkste groei buiten Europa is gerealiseerd. Grote projecten in uitvoering in Oman, Singapore, Canada en het Indisch subcontinent hebben hieraan bijgedragen. De resultaten waren nagenoeg stabiel ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
Bergingsoperaties
Bij Offshore Energy nam de omzet van de contracting activiteiten toe met belangrijke bijdragen van de kabellegactiviteiten en seabed intervention projecten zoals Nord Stream 2. “De ontwikkelingen bij services lagen in de lijn der verwachting. Bij de subsea en survey-activiteiten was er sprake van een relatief druk eerste halfjaar. Bij het divisieonderdeel zwaar zeetransport nam de omzet af als gevolg van het vorig jaar genomen besluit om te stoppen met activiteiten in het laagwaardige deel van de transportmarkt. De sterke teruggang van het divisieresultaat wordt volledig verklaard door de verliesvoorzieningen van ruim 100 miljoen euro”, schrijft Boskalis, “Salvage kende een zeer goed eerste halfjaar met spraakmakende en succesvolle bergingsoperaties. De bijdrage vanuit de Towage joint ventures nam af, hetgeen volledig is toe te schrijven aan de (voorgenomen) verkoop van ons belang in Kotug Smit Towage en Saam Smit Towage. De bijdrage van de resterende joint ventures was hoger in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.”
Onverminerd sterk
De netto-schuldpositie is in het eerste halfjaar toegenomen tot 419,8 miljoen euro, mede als gevolg van lopende investeringen, acquisities, het aandeleninkoop-programma en het effect van een all-cash dividend. Boskalis: “Met de opbrengsten van de (voorgenomen) verkoop van ons belang in een tweetal havensleep-joint ventures (Kotug Smit Towage en Saam Smit Towage) en de operationele vooruitzichten, zal de netto-schuldpositie in het tweede halfjaar aanzienlijk verbeteren. De financiële positie van Boskalis is onverminderd sterk met een solvabiliteit van 50,9%.” De orderportefeuille, exclusief ons aandeel in de orderportefeuille van deelnemingen, is in het eerste halfjaar toegenomen tot 4,36 miljard euro (ultimo 2018: 4,29 miljard euro – red.).
Verscherping verhoudingen
Volgens CEO Peter Berdowksi heeft Boskalis de afgelopen zes jaar een sterke, leidende positie in de offshore kabellegmarkt in Noordwest-Europa opgebouwd. “Deze activiteiten hebben in die periode goed bijgedragen aan het resultaat. In nauwe en constructieve samenwerking met klanten hebben wij vele projecten succesvol afgerond. Sinds kort worden wij echter geconfronteerd met een ingrijpend gewijzigde opstelling van veel van deze klanten. Onder druk van het wegvallen van subsidies op windparken zoekt men naarstig naar wegen tot kostenreducties. Dit heeft geresulteerd in een aanzienlijke verscherping van de verhoudingen bij de uitvoering van werken en tot een opeenstapeling van issues en disputen op werken en langdurige claimtrajecten. Ondanks dat wij erop vertrouwen een groot deel van de uitstaande claims in de toekomst te verzilveren, hebben wij bij de afsluiting van het halfjaar voorzichtigheidshalve verliesvoorzieningen getroffen voor een beperkt aantal offshore energy projecten. Hierbij is de volledige offshore portefeuille doorgelicht”, aldus Berdowksi.
Verlies
Om beter in te kunnen spelen op de gewijzigde marktsituatie heeft Boskalis de organisatie van de Offshore Energy divisie en in het bijzonder Subsea Cables aangescherpt. “De getroffen voorzieningen hebben een grote impact op het resultaat van de Offshore Energy divisie in het eerste halfjaar dat daardoor is afgesloten met een verlies, ondanks de stabiele omzet en de alleszins behoorlijke bezetting van de schepen. Voor het tweede halfjaar voorzien wij een positieve bijdrage van Offshore Energy en voor de middellange termijn zien wij duidelijke tekenen van herstel. Dredging & Inland Infra liet een stabiel beeld zien wat betreft volume, scheepsbezetting en resultaat en Salvage kende een ijzersterk eerste halfjaar met spraakmakende bergingen en een sterke toename van het resultaat”, schrijft Boskalis.
Moment van gunning
Tot slot zegt Boskalis dat het dit half jaar grote stappen heeft gezet in de herpositionering van onze businessportfolio. “Enerzijds met het bereiken van overeenstemming over de verkoop van onze havensleepactiviteiten Kotug Smit en Saam Smit en anderzijds met de uitbreiding van onze positie in de vroeg-cyclische surveymarkt met de verwerving van een meerderheidsbelang in het surveybedrijf Horizon.”, aldus Boskalis. Het marktbeeld voor de rest van 2019 wijkt niet fundamenteel af van het eerste halfjaar met dien verstande dat geen verdere verliesvoorzieningen worden verwacht, waardoor het resultaat sterk zal verbeteren. Boskalis: “Bij Dredging & Inland Infra zien wij voor de korte termijn een redelijk werkvolume in de markt met als grootste onzekerheid de timing waarop werken worden gegund. Voor Boskalis ligt de nadruk op het behoud van bezetting tegen verantwoorde projectrisico’s. Met de opdrachten in portefeuille is een redelijk deel van de vloot voor 2019 bezet.”
Groeien
Het beeld van de Offshore Energy markt is niet wezenlijk gewijzigd en het tweede halfjaar zal naar verwachting volgens Boskalis in lijn liggen met het eerste halfjaar, gecorrigeerd voor de verliesvoorzieningen. “Transport en diving zullen in belangrijke mate afhankelijk zijn van de spotmarkt. Survey gaat naar verwachting wederom een goed jaar tegemoet en zal mede door de toevoeging van Horizon verder groeien. Bij de contracting activiteiten wordt met de projecten in portefeuille een redelijk tweede halfjaar verwacht. Bij Towage zijn de marktvolumes bij de resterende joint ventures stabiel en wordt de effectuering van de verkoop van ons belang in Saam Smit Towage in het tweede halfjaar verwacht. Na een zeer sterk eerste halfjaar zal Salvage zoals te doen gebruikelijk afhankelijk zijn van nieuwe emergency response opdrachten en eventuele afwikkelresultaten van oude werken”, schrijft Boskalis.
Verbetering
Uitgaande van de vlootplanning en werken in portefeuille, en onvoorziene omstandigheden voorbehouden, verwacht de Raad van Bestuur van Boskalis voor het tweede halfjaar 2019 een forse verbetering van het nettoresultaat ten opzichte van het eerste halfjaar. “Daarbij wordt de EBITDA verwachting van begin 2019 gehandhaafd: inclusief alle bijzondere baten en lasten wordt verwacht dat het EBITDA niveau in vergelijking met de circa 350 miljoen euro van vorig jaar stabiel zal zijn. Voor 2019 wordt een investeringsbedrag van ruim 250 miljoen euro verwacht exclusief acquisities. Dit zal uit de eigen kasstroom worden gefinancierd. De netto-schuldpositie is bij de afsluiting van het halfjaar tijdelijk opgelopen tot 419,8 miljoen euro. Door de opbrengsten uit de verkoop van ons belang in Kotug Smit Towage en Saam Smit Towage en de operationele vooruitzichten voor het tweede halfjaar zal de netto-schuldpositie richting het einde van het jaar naar verwachting sterk verbeteren.”